In toata perioada se observa o crestere a situatiei nete acest lucru aratand o imbogatire a patrimoniului, fiind rezultatul unei gestiuni sanatoase a firmei.
FONDUL DE RULMENT
Pentru realizarea echilibrului financiar la nivelul intreprinderii, trebuie sa se respecte principiul paritatii maturitatilor potrivit caruia alocarile permanente (imobilizari) trebuiesc finantate pe seama surselor permanente (capitalurile proprii si imprumuturile pe termen lung) datorita rotatiei mai lente a acestora; alocarile ciclice (activele circulante) se finanteaza pe seama surselor temporare (datorii pe termen scurt).
Cu cat sursele permanente sunt mai mari decat necesitatile permanente de alocare a fondurilor banesti, cu atat intreprinderea dispune de o marja de securitate, care o pune la adapost de evenimente neprevazute.
Acest surplus de resurse permanente, degajat de ciclul de finantare al investitiilor, poate fi rulat pentru reannoirea stocurilor si creantelor. Aceasta utilizare potentiala a marcat si denumirea lui, si anume aceea de fond de rulment. El este expresia echilibrului financiar pe termen lung si a contributiei acestuia la realizarea echilibrului finantarii pe termen scurt.
FOND DE RULMENT = SURSE PEMANENTE - ALOCARI PERMANENTE
Fond de rulment = (Capitaluri proprii + Datorii financiare) - Imobilizari nete de amortizare
INDICATORIinceputul anului 1998sfarsitul anului 1998sfarsitul anului 1999sfarsitul anului 2000CAPITALURI PROPRII79990768029751592555452112237841DATORII FINANCIARE0001205939IMOBILIZARI NETE 80442068399476397294903116078789FOND DE RULMENT-45129-3697249-4739451-2635009VARIATIE FR-3652119-10422032104442
FR 97 = (7999076+0) - 8044206 = -45129
FR 98 = (80297515 + 0) - 83994763 = - 3697249
FR 99 = (925555452 +0) - 97294903 = -4739451
FR 00 = (112237841 + 1205939) - 116078789 = -2635009
VARIATIA FR 98/97 = -3697249 - (-45129) = -3652119
VARIATIA FR 99/98 = -4739451 - (-3697249) = - 1042203
VARIATIA FR 00/99 = -2635009 - (-4739451) = 2104442
Marimea negativa a fondului de rulment reflecta absorbirea unei parti din resursele temporare pentru finantarea unor necesitati permanente, contrar principiului de gestiune financiara : la necesitati permanente se aloca surse permanente, astfel alocarile pe termen lung sunt finantate prin resurse pe termen scurt. Aceasta situatie ar putea fi mai putin nefavorabila daca firma ar duce o politica de investitii - o orientare spre dezvoltare - accentuata. In orice caz fondul de rulment negativ are implicatii serioase asupra trezoreriei si a capacitatii ei de plata.
In anul 2000 se observa o tendinta de remediere a acestui dezechilibru pe termen lung, fondul de rulment, desi in continuare negativ este la jumatate fata de valoarea anului precedent, firma gestionand mai bine resursele atrase de la actionari sau creditori.
NEVOIA DE FOND DE RULMENT
Este expresia echilibrului financiar pe termen scurt, a echilibrului dintre necesarul si resursele de capitaluri circulante (ale exploatarii).
NFR = ALOCARI CICLICE - SURSE CICLICE
NFR = (STOCURI + CREANTE) - DATORII DE EXPLOATARE
INDICATORIANUL 1997sfarsitul anului 1998sfarsitul anului 1999sfarsitul anului 2000STOCURI 753777494092273839545942CREANTE885917829320717386614770DATORII DE EXPLOATARE33065846531815105323629634206NFR-1666890-5208403-9541137-8473494VARIATIA NFR-3541512-43327341067643
NFR97 = (753777 + 885917) - 3306584 = - 1666890
NFR98 = (494092 + 829320) - 6531815 = -5208403
NFR99 = (273839 + 717386) - 10532362 = - 9541137
NFR00 = (545942 + 614770) - 9634206 = - 8473494
VARIATIA NFR98/97 = -5208403- (- 1666890) = - 3541512
VARIATIA NFR 99/98 = - 9541137- (-5208403) = - 4332734
VARIATIA NFR 00/99 = - 8473494- (- 9541137) = 1067643
NFR este de asemenea negativ.
